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购买塔塔海绵; 1160卢比的目标:中心

2020-04-24 07:00:11来源:

Centrum关于塔塔海绵的研究报告

我们维持塔塔海绵(TSIL)的买入评级,目标价为1160卢比。由于特殊情况,导致高铁矿石和维护成本,第二季度业绩不佳。总体而言,我们预计19-20财年的强劲运营表现将受到稳健的价格,稳健的价差和销量增加的推动,因为预计不久将有40ktpa的额外EC清算。关于建立新的钢铁综合体的资本支出的清晰性仍然难以捉摸,但是强劲的现金充裕的资产负债表提供了安慰。估值仍然吸引人,是FY20E EV / EBITDA的2.3倍,风险回报良好。

外表

我们将目标价上调至1160卢比,维持买入评级。主要的下行风险是海绵铁价格下跌和煤炭成本上涨。

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