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南印度银行第二季度评论:喀拉拉邦洪水过后,滑点肯定令人惊讶

2020-04-24 08:00:12来源:

南印度银行(SIB)公布其19财年第2季度收益不高,但无疑带来了令人惊讶的低滑点,这在其主要市场之一的喀拉拉邦洪灾之后尤其有趣。滑点的指导也没有太大作用,在过去六个月股价下跌了一半以上之后,应该确保股票具有积极的势头。尽管我们仍然担心未来的下滑趋势和较低的资本状况,但我们从0.6倍20财年经调整账面的低价估值中获得了安慰,并建议在当前水平买入。

滑点惊喜

在上一季度报告了高滑点之后,第二季度的滑点出人意料地被静音。管理层澄清说,在喀拉拉邦23,368千万卢比的总风险中,受洪水影响地区的风险为7,194千万卢比。其中,大约70亿卢比受到严重影响。在这70亿卢比中,有近50亿卢比来自农业和相关行业,因此有资格获得配给。在剩余的20亿卢比中,该银行预计在第三季度和第四季度将出现近10亿卢比的下滑。因此,该银行的指导价不是其先前的40亿卢比,而是19财年下半年的50亿卢比。

根据管理层的评论,SIB在FY19的最后三个季度中应该能够控制接近60亿卢比的滑点。但是,公司滑点尚未考虑在内。该银行已向IL&FS集团提供了2亿卢比的投资。尽管管理层尚未根据评级概况变化来量化风险敞口,但可以合理地假设风险敞口可能超过70亿卢比。因此,可能不排除将来在此数量上进行配置。

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净利息收入(利息收入与支出之差)保持不变。国库的非缴款导致其他收入下降,成本收入比上升。

在资产质量保持稳定的同时,较低的准备金覆盖率几乎没有余地。息差虽然与上一季度持平,但与去年同期相比大幅下降。管理层的确暗示了对边际成本基贷款利率(MCLR)关联贷款的稳定定价的改善。

资产增长

第二季度资产增长有所放缓。总体增长增长了15%,这主要是由零售业的增长推动的。青少年的公司和农业增长,而中小型企业(中小型企业)增长适中。管理层预计下半年的增长会更好。

责任:赶上很多

银行的存款略有改善。虽然总体存款增长了11.6%,但活期储蓄帐户(CASA)的增长也处于相似的水平。因此,低成本的CASA存款稳定在24.5%。其非居民印度(NRI)存款继续保持强劲增长,占总存款的27%。

展望未来,如果银行要提高其竞争地位和资产账簿的质量,那么获得低成本存款将是一个值得改进的领域。

资产质量稳定,不良资产总额和不良资产净额分别为4.61%和3.16%。

资本充足率已降至12.11%,管理层计划在不久的将来筹集第二级资本。

如果即将到来的季度资产质量保持稳定,那么估值不高可能会带来不错的上涨空间。

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