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一些服装零售商通过保持精益库存来赢得假期 现在是困难的部分

2021-02-04 12:23:16来源:

到2020年中旬,Levi Strauss已经在计划假期的库存,几乎没有了解到年底消费者将花多少钱,甚至会花多少钱。

“当大流行袭来时,我们不得不打电话询问我们如何打库存,因为我们要提前六个月购买库存……而对于六十年后的世界情况并没有真正的了解个月,”列维首席执行官芯片伯格在最近的一次采访中说。“而且我们还有今天要处理的一点。”

他说:“我们决定,我们宁愿库存太少而错过销售,也不愿库存太多而不得不将货品的价格降低50%或70%,这对品牌健康不利。”

该策略奏效。尽管Levi的假日季度销售额比2019年下降了12%,但由于库存减少带来的成本节省,收益超出了分析师的预期。该公司第四季度的毛利率(衡量利润率)是近期最高水平。

在未来几周内,随着零售商报告其财务业绩,投资者可能会一遍又一遍地看到这个主题。一些公司将比其他公司更成功地应对这种情况。这样做的股票可能会受到股价上涨的奖励,类似于周三对迈克尔·科尔斯和范思哲的所有者卡普里控股公司(Capri Holdings)的情况。但是,如果对销售的影响过于严重,该消息将引发抛售,正如Urban Outfitters上个月的投资者所知。

投资者将要注意确保企业不会陷入过度购买商品的危险陷阱,这将导致大量促销活动,从而损害利润。

裸露的货架,折扣更少

假期期间,显然供应不足,无法满足消费者的强劲需求。购物者出现在商店中,以找到光秃秃的货架,或者在搜索网站上仅发现缺货的商品。

包括Victoria’s Secret的所有者L Brands和Vans的所有者VF Corp.在内的零售商也表示,由于库存太紧,他们可能已经放弃了销售。除了有意限制库存的决定外,零售商还处理了由于港口积压而导致的海外商品延误。

卡普里岛就是最新的例子。它在假期期间以全价出售更多产品并削减了库存,从而提高了利润率,库存同比下降了18%。然而,在截至12月26日的三个月中,该公司的销售额下降了17%。但是,收益稳健地超过了华尔街的预期。

去年,Capri的股价上涨了47%以上,使其市值达到65.4亿美元。周三市场开盘前,股价上涨了7%。但是到了上午,股价只上涨了约1.6%。

首席执行官约翰·艾多(John Idol)周三表示,该公司预计今年下半年(从9月左右开始)的消费者需求将增加。

伊道尔说:“随着人们恢复到另一种正常水平,这将是一个非常强劲的反弹。”他补充说,公司对北美和中国大陆的消费者需求感到最为鼓舞。他说:“这完全取决于[Covid]疫苗的推出速度。”

衡量需求反弹的时机至关重要,因为零售商不想回升以应对库存过多的问题。

BMO Capital Markets高级零售分析师Simeon Siegel说:“ Covid很好,因为零售商能够收回定价权。”“公司可能要做的最糟糕的事情是将其返还给[消费者]。”

西格尔(Siegel)预计今年将在“拥有促销路线的人和跨越促销路线的人之间形成鲜明的分歧”。他说,一些零售商可能会恢复过去的习惯。

西格尔说:“如果您把销售留在桌子上……那自然就是超买的先兆。”“假期令人失望的公司可能会犯下再次过量订购库存的错误。这将使市场恢复过度促销。”

Urban Outfitters的经验表明,预测未来可能会充满挑战。零售商看到假期前商店的人流情况如何恶化,因此决定保持库存稀薄。

联合总裁兼首席运营官弗朗西斯·孔福蒂(Francis Conforti)在上个月的ICR虚拟会议上的一次演讲中说:“商店的补货遭受损失。”

在截至12月31日的两个月中,Urban的总销售额较上年同期下降8.4%。

Conforti说:“由于库存减少,这可能是我们第一次受到负面影响”。

这一消息导致Urban的股票下跌了11%以上,并促使摩根大通将其评级从“中性”降至“减持”。自那以来,城市股票的市值为27.1亿美元,一直处于压力之下。

“减少库存工作量”

一些公司表示,他们计划永远改变购买数量和购买时间,这标志着从通常在下架六个月之前下订单的时间表发生了转变。

Aeropostale首席执行官马克·米勒(Marc Miller)在接受采访时说:“我们的前景仍然保守,我们不一定觉得有必要像以往一样早引入下一季的时装。”“我认为整个行业已经意识到这一事实,也许我们会因季节变化而过度推销消费者,并期待购买。消费者非常强烈地告诉我们,他们准备购买时就会购买。”

他补充说,在过去的假期中,这家青少年服装零售商使“减少库存工作变得更加困难”。

Timberland和North Face所有者VF Corp.的首席执行官Steve Rendle表示,该公司今年还在改变其战略,以使有限的新产品供应来激起需求。

他在电话采访中说:“我们在这段时期内库存非常干净,不仅在我们的环境内,而且在我们的批发合作伙伴内。”“我们确实有事可做,而且……考虑到明年,一个不断改善的环境,这实际上是我们模型的演变-查看更频繁的下降。”

但是,如果更多的公司采用这种方法,则可能意味着TJ Maxx和Ross Stores等价格低廉的零售商开始发现货架空缺。这些企业得益于品牌过多的商品,因为他们可以在本季末拿走它,然后转过来以折扣价出售。

SW Retail Advisors总裁Stacey Widlitz表示:“ TJ Maxx的商业模式是由欣快溢出所驱动的。”“目前,实际上没有足够的库存。”

Widlitz预测,服装零售商的库存在2021年的大部分时间内将保持“紧张”状态,尤其是因为百货商店和其他中间商继续“超保守地”计划订单。

她说:“到明年,我们仍可能保持较低的销售,较高的利润主题。”

购物者也可能不会很快就赶回商店。

First Insight的一项最新研究显示,有40%的消费者表示,他们计划在接受Covid疫苗后在实体商店购买服装,数量与现在相比少或少。

列维·斯特劳斯(Levi Strauss)的官员于上月末告诉分析师,该公司在规划中仍将面临“非常低的近期可视性”。管理层表示,如果与健康危机有关的情况没有恶化,到2021年底它将恢复到大流行前的收入水平。

该公司的股票在过去一年中上涨了近5%,使其市值达到近80亿美元。上个月,该股创下了22.64美元的52周新高,最近在周三下午以20美元左右交易。

“我认为我们打得不错,”伯格说。“正如我所说,我们可能错过了这里和那里的销售,但总的来说,我宁愿处于我们现在所处的位置,而不是其他情况。而且我们觉得今年上半年我们处于良好状态。”

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